华为今日下午3点发布了最新的业绩，董事长梁华介绍，华为2019年上半年实现营业收入4013亿人民币，同比增长23.2%。华为上半年智能手机出货达到1.18亿部，同比增加24％。华为已获得50份商用5G合同，全球基站发货超过15万个。华为董事长梁华表示，华为5G产品没有受到美国”实体清单“的影响，即使在“516”之后仍然获得了11个5G的商业合同。将继续按计划投资，包括今年总计1200亿元人民币的研发投入。

对应在2级市场上，之前的PCB龙头沪电开启了一波5G行情，目前生益科技有望接力沪电股份带领市场走出业绩兑现的第2波，那些个股将走出行情呢，今天我们机构对于5G的看法。

市场预期V型反转

从基金持仓通信来看处于低配位置，2018年下半年，随着中兴BIS事件落地+频谱发放催化，18Q3持仓开始回升到1.51%，18Q4持仓进一步提升到1.69%，2019 年1季度持续上升至2.24%，但受华为事件影响，通信仓位快速下降，2019Q2配置比例为 1.37%，处于低配状态，部分投资者认为5G行情已经结束。

然而，伴随通信整体中报业绩良好，消费与成长行业的配臵有望再平衡。近期在机构路演交流中不少投资者问及通信业绩的持续性问题，国盛分析后认为未来一年5G投资确定性放量，业绩处于上行周期，预期V型反转。

机构股池

天风证券提示5G时代最直接受益标的如下：

1）设备商龙头：中兴通讯（2019 年业绩改善，2020 年有望业绩兑现）、烽火通信；

2）天线及射频龙头：通宇通讯、沪电股份（天风电子团队联合覆盖）、世嘉科技、生益 科技、深南电路、硕贝德；

3）小基站及基础设施运营建议关注：中国铁塔、华体科技、三维通信、英维克、佳力图、 京信通信、邦讯技术等；

4）光器件/模块龙头：中际旭创、天孚通信、剑桥科技、光迅科技、博创科技、新易盛、 太辰光；

5）网络优化龙头：三维通信、宜通世纪；

6）光纤光缆龙头：中天科技、亨通光电、通鼎互联、长飞光纤；

国盛证券建议关注：

5G —【中兴通讯 000063、东山精密 002384、深南电路 002916、沪电股份 002463】；

国产替代—华正新材 603186、生益科技 600183、天和防务 300397；

应用侧—亿联网络 300628、移远通信 603236；

微信公众号：研报说