获取《通信行业2020年下半年投资策略：新基建政策推动下，5G和IDC赛道开启加速跑》完整版，请关注绿信公号：vrsina，后台回复“5G报告及白皮书”，该报告编号为20bg0152。

5G： 板块进入业绩变现期，弹性较强：复盘比较 5G 行情和 4G 行情，目前 5G 指数相比 4G 时代的 4G 指数超额收益有限，我们认为 5G行情还未完全释放。

截止至 6 月 19 日，20 年 CS 通信板块指数上涨 7.79%，跑赢同期沪深 300 指数（0.05%），跑输同期中小板指数（16.27%）和创业板指数（28.99%），涨跌幅在 30 个中信一级行业中排名第 12 位。2020 年上半年通信板块整体表现良好，但考虑到行业景气度上行以及 5G 大周期元年，板块表现略低于预期。

从细分领域来看，2020 年上半年，通信细分板块中，系统设备、通信终端及配件、增值服务涨幅居前，涨幅分别为 15.67%、12.63%、12.01%。电信运营与其他通信设备板块遭遇下跌，跌幅分别为-5.43%和-18.97%。

个股方面，CS 通信板块中 116 支个股 56 支上涨，69 支下跌，1 支停牌。其中新易盛、立昂技术、广和通、移远通信、会畅通讯居涨幅榜前五位，涨幅分别为 103.91%、73.85%、57.61%、54.17%、50.97%；工业富联、欣天科技、邦讯技术、东方通信、*ST 北讯跌幅居前，下跌幅度分别为 21.46、22.00%、24.27%、26.64%、39.05%。

19 年被业界认为是 5G 网络元年，从 19 年初至 20 年 6 月 19 日，中证 5G 通信主题指数上涨 58.38%，而同期上证指数上涨 18.00%，深证成指上涨 60.17%，沪深 300 上涨 35.01%。5G 通信指数显著跑赢上证指数和沪深 300 指数，但考虑到指数权重成分大多为深股，5G 通信指数涨幅跑输深证成指，超额收益有限。