获取《通信行业周报：新基建持续扩展，物联网（NB~IoT）将加速发展》完整版，请关注绿信公号：vrsina，后台回复“互联网”，该报告编号为20bg0119。

[研究报告内容摘要]

投资要点

一、 政策 持续 加码，“新基建”将是贯穿全年的主题 。4月 17日，工信部召开数字基础设施建设推进专家研讨会，再次要求要加快 5G建设进度，力争早日建成高质量、广覆盖的 5G 网络，特别是在需求迫切的产业集聚区、经济发达地区优先建成应用。今年以来，由于新冠疫情导致经济下行压力较大，数字基建的逆周期调节作用凸显，政治局、发改委、工信部等频频召开会议推动新基建发展，政策驱动力度不断加强。我们认为，以 5G、数据中心建设为代表的“新基建”主题将贯穿全年，其余围绕“新基建”展开的 IDC、光模块、物联网、工业互联网等细分领域都将保持高增长。

二、 物联网连接数取得里程碑式成就，重点 关注22G/3G 退网为N NB B- -I Io oT T带来的机遇 。根据工信部最新数据，我国已建成 NB-IoT 基站超过70万个，实现全国主要城市、乡镇以上区域连续覆盖，为各类应用的发展奠定良好的网络基础。全网移动物联网连接数超过 10亿，其中 NB-IoT 经过 3年的快速发展，连接数已经超过 1亿。智能水表、智能燃气表、烟感、电动车监控等典型应用的连接数达到数百万，甚至超过千万，智慧路灯、智慧停车、智能门锁等新兴规模化应用不断涌现。我们长期看好物联网发展，尤其是 NB-IoT，2-3年内将承接运营商 2G/3G 退网带来的需求转移。随着 R14版本演进，速率和移动性都得到加强。未来 R15、R16将引入小包快传、超低功耗寻呼唤醒信号等功能，进一步降低时延和功耗，并且在架构上融入 5G，支持接入 5G 核心网和切片功能，使之成为 5G 物联技术的一部分。

模组、应用、平台厂商都将长期受益，重点关注移为通信、日海智能、广和通、移远通信等。

三 、注 年报及一季报进入密集披露期，重点关注 Q Q22业绩反弹超预期标的。 。从通信行业2019年业绩预告情况看，32家公司增长超过100%，8家增长 50%-100%，11家增长 20%-50%，12家增长 0%-20%，保持正增长的公司占比超过 6成。从已经披露的情况看，IDC、光模块、云通信等领域在 2019年保持了较高的景气度。2020Q1受疫情影响，通信行业公司业绩将会普遍下滑，但云视讯、IDC 等领域受影响较小，股价也走出独立行情。随着疫情结束，复工复产进度加快，3月-4月成为运营商集采密集落地期，Q2将进入生产旺季，带动产业链上下游景气度全面提升。建议重点关注主设备、无线侧等当前运营商集采的重点领域，在 Q2将会有较好的业绩弹性。